1. 2025년 미국의 소매판매와 2월 제조업 재고 현황 발표 : 4월 16일 수요일
| 지표 | 수치 | 변동률 | 주요 내용 |
| 3월 소매판매 총액 | $7,349억 | 전월 대비 +1.4% | 자동차 및 부품 판매가 5.3% 증가하며 전체 상승을 견인함. 이는 관세 시행 전에 소비자들이 대형 구매를 앞당긴 결과로 분석됨. |
| 자동차 및 부품 판매 | 전월 대비 +5.3% | 트럼프 대통령의 관세 발표 이후 자동차 가격 상승을 우려한 소비자들이 구매를 서두름. |
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| 핵심 소매판매 | 전월 대비 +0.4% | 자동차, 휘발유, 건축자재, 음식 서비스를 제외한 소매판매로, 전월 대비 소폭 증가함. |
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| 2월 제조업 및 무역 재고 총액 |
$25,900억 | 전월 대비 +0.2% | 제조업 및 무역 재고가 소폭 증가하여 재고/판매 비율이 1.35로 감소함. 이는 재고가 판매에 비해 적절히 관리되고 있음을 시사함. |
| 2월 총 판매액 | $19,211억 | 전월 대비 +1.2% | 제조업 및 무역 분야의 판매가 증가하여 재고/판매 비율 개선에 기여함. |
| 재고/판매 비율 | 1.35 | 전월 대비 감소 (1.36 → 1.35) | 재고 증가보다 판매 증가가 더 커서 재고/판매 비율이 소폭 감소함. 이는 기업들이 재고를 효율적으로 관리하고 있음을 나타냄. |
미 상무부가 4월 16일 발표한 자료에 따르면, 3월 소매판매는 전월 대비 1.4% 증가하여 시장 예상치(+1.3%)를 소폭 상회했습니다3월 소매판매 총액은 약 7,349억 달러로 전년 동월 대비 4.6% 증가한 규모입니다.
특히 이번 소매판매 호조는 **자동차 및 부품 판매가 전월보다 5% 이상 급증(+5.3%)**한 것이 주된 요인이었습니다.
이는 미국 소비자들이 수입 자동차 부품에 대한 관세 부과를 앞두고 미리 자동차를 구매하는 등 선제적으로 지출을 늘린 영향으로
분석됩니다.
실제 업계 조사에 따르면 많은 소비자가 관세로 가격이 오를 것을 우려해 가전제품, 의류 등 내구재를 미리 사두는 행동을 보였던
것으로 나타났습니다
2. 파월의장의 이코노믹클럽 연설 : 4월16일 수요일
이코노믹클럽 연설에서 파월 의장은 현재 연준이 추가 금리 조정 없이도 상황을 지켜볼 수 있는 여건에 있다고 밝혔습니다.
그는 “당분간 우리는 더 큰 명확성이 생길 때까지 정책 기조를 조정하지 않고 기다릴 수 있는 위치에 있다”고 언급하면서,
향후 경제 지표들의 방향성을 확인할 때까지 기준금리를 동결하며 관망하겠다는 뜻을 시사했습니다.
이러한 발언은 연준이 성급한 금리 변경에 나서기보다는 데이터에 근거한 신중한 접근을 취하고 있음을 보여줍니다.
파월 의장은 이날 연설에서 현재 미국 경제가 전반적으로 견조하지만 1분기 들어 성장세가 다소 둔화되었다고 평가했습니다.
소비는 완만한 증가세를 보이고 기업 심리는 악화되는 등 올해 1분기 성장률이 지난해의 탄탄한 속도에서 느려졌다고 진단했습니다
다만 고용시장은 여전히 견고하여 완전고용 수준에 근접해 있다고 강조하며 노동시장 여건이 뒷받침되는 한 큰 폭의 경기 침체
가능성은 낮다는 견해를 내비쳤습니다.
파월 의장은 무역 정책의 불확실성을 경제의 하방 위험 요인으로 지목했습니다.
특히 미국 행정부의 관세 정책 변화로 인해 "수입 물가 상승(인플레이션 압력)*" 성장 둔화가 동시에 발생하는 어려운 상황이
전개될 수 있다고 경고했는데, 이는 물가는 오르지만 고용과 성장률은 약화되는 스태그플레이션적 위험에 대한 우려로 해석됩니다.
실제로 파월 의장은 관세로 인한 가격 상승이 일시적이지 않고 지속될 경우 연준이 대응해야 하는 정책 딜레마에 직면할 수 있다고
언급했습니다
이처럼 "물가 안정(인플레이션 2% 목표)"과 최대 고용이라는 두 목표 사이에서 균형을 맞춰야 하는 연준으로서는,
관세발 물가 상승과 경기 둔화 신호를 모두 주시하며 신중한 태도를 유지할 수밖에 없다는 메시지를 전한 것입니다.
현재 미국 기준금리는 4.25%~4.50% 수준으로, 작년 말 연속 금리인하 후 올해 들어 동결된 상태입니다
파월 의장은 정치적 압력과 무관하게 순수하게 경제 지표와 전망에 따라 정책을 결정할 것이라며 중앙은행의 독립성을
거듭 강조하기도 했습니다
파월 의장의 이번 발언은 “경기가 급변하지 않는 한 섣불리 움직이지 않겠다”는 원칙적 입장을 재확인한 것으로 볼 수 있습니다.
파월 의장의 발언과 경제지표 발표 이후, 뉴욕 증시는 무역갈등 심화와 연준의 관망 기조가 부각되며 큰 폭으로 하락했습니다.
4월16일 다우지수는 -1.7%, S&P500은 -2.2%, 나스닥은 -3.1% 하락 마감했습니다.
채권시장에서는 안전자산 선호로 국채 금리가 하락했고, 연방기금금리 선물시장에서 연내 기준금리 1%포인트 인하에 대한
기대가 커졌습니다.
국제 금값은 온스당 3,339달러로 사상 최고치를 기록하며 안전자산으로서의 금의 위상이 다시 부각됐습니다.
3. 트럼프 대통령의 파월의장에 대한 공개 비판 (4월17일)
2025년 4월 17일(현지시간), 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장을 향해 공개적으로
금리 인하를 촉구하며 해임 가능성까지 언급했습니다.
이는 파월 의장이 전날 연설에서 트럼프 행정부의 관세 정책이 인플레이션과 경기 둔화를 동시에 초래할 수 있다고 경고한 데 대한 반응으로 보입니다.
트럼프 대통령은 자신의 소셜미디어 플랫폼인 트루스소셜에 “유럽중앙은행은 7번째 금리 인하를 단행했지만,
'항상 너무 늦는' 파월은 또 엉망진창인 보고서를 냈다”며 “기름값도 떨어지고, 식료품값도 떨어졌으며, 미국은 관세로 돈을 벌고 있다. 파월은 지금 당장 금리를 내려야 한다”고 주장했습니다.
또한, 트럼프 대통령은 “파월의 해임은 빠르면 빠를수록 좋다”고 대놓고 직격했습니다
* 주식시장 하락과 트럼프 대통령의 정치적 리스크
(1) 경제 성과에 대한 신뢰도 하락
트럼프 대통령은 자신의 경제 정책을 통해 주식시장 상승과 경제 성장을 강조해왔습니다.
그러나 최근의 관세 정책과 이에 따른 시장의 불안정은 그의 경제 리더십에 대한 신뢰를 약화시키고 있습니다.
이는 유권자들 사이에서 그의 경제 정책에 대한 의구심을 불러일으킬 수 있습니다.
(2) 중산층과 고령 유권자들의 불만 증가
주식시장 하락은 특히 은퇴자들과 중산층에게 직접적인 영향을 미칩니다.
이들은 자신의 투자 자산 가치 하락으로 인해 경제적 불안을 느끼고 있으며, 이는 트럼프 대통령에 대한 지지율 하락으로 이어질 수 있습니다.
(3)공화당 내 분열 가능성
주식시장 불안정과 경제 정책에 대한 비판은 공화당 내에서도 분열을 초래할 수 있습니다.
일부 공화당 의원들은 트럼프 대통령의 경제 정책에 대해 우려를 표명하고 있으며, 이는 당 내 갈등을 심화시킬 수 있습니다.
(4) 민주당의 정치적 기회 확대
민주당은 트럼프 대통령의 경제 정책 실패를 부각시키며 정치적 기회를 모색하고 있습니다.
그들은 주식시장 하락과 경제 불안을 트럼프 대통령의 정책 실패로 연결시키며 유권자들의 지지를 얻으려 하고 있습니다.
4. 정리
이번 파월 의장의 발언과 경제지표들은 시장에 복잡한 신호를 주었습니다.
소비 지표 호조는 경기 탄탄함을 보여줬지만, 무역분쟁 여파로 향후 경기 둔화 우려가 동시에 제기되었습니다.
연준은 물가와 고용 상황을 모두 주시하며 당분간 관망하겠다는 입장을 밝혔고, 시장은 이를 “현 시점에서 추가 부양은 없다”는 메시지로 받아들여 위험자산 비중을 줄이는 모습입니다.
앞으로 발표될 물가 지표와 고용 지표 등 추가 데이터들이 연준의 향후 행보를 결정짓는 열쇠가 될 것이며, 특히 4~5월 중 무역협상의 향방에 따라 금리 인하 기대가 현실화될지 혹은 연준이 다시 매파적 입장으로 돌아설지가 판가름날 것으로 보입니다
4월16일 연준의 발표는 매파적이었으며 주식시장에 영향을 주었습니다
트럼프 대통령으로서는 정치적 리스크를 해소 하려고 할 것 입니다.
트럼프 대통령과 파월 의장 간의 갈등은 단순한 정책 차이를 넘어 연준의 독립성과 미국 경제의 신뢰도에 영향을 미칠 수 있는 사안으로 발전하고 있습니다. 향후 두 사람의 행보와 이에 대한 시장의 반응에 주목할 필요가 있습니다
제목은 두사람의 대립이라고 적었으나 일방적 해임이 일어날 가능성도 있습니다. 이 경우에도 시장은 어떻게 해석을 하고
어떤 상황이 어떻게 될 지 미지수 입니다. 즉 불확실성이 커질 수 있습니다.
관세로 인한 참 답답한 상황이 계속되고 있습니다.
조금이나마 상황이 정리 되는 좋은 뉴스들이 나오기를 기대해 봅니다.